中概股“中槍”，阿里巴巴憑何幸存！

阿里巴巴是一家大型中國公司，遵循美國證券交易委員會的相關備案和審核規則。即使發現其他中國股票不合規，阿里巴巴股票也不會從紐約證券交易所退市。

阿里巴巴的市值為5360億美元。在截至3月的上一財年，它的數字經濟總市值剛剛超過1萬億美元。該公司表示，這相當于中國零售總額的六分之一。

因此，這家公司不是另一個Luckin Coffee的情況。阿里巴巴不是欺詐性公司

阿里巴巴符合美國規定

在我看來，阿里巴巴遵守美國法規。實際上，首席財務官Maggie Wu最近討論了該公司如何遵守美國和中國的監管規定。5月22日，她在公司第一季度的投資者電話會議上提出了這個問題。

該公司聲稱，美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）正在與中國四大會計師事務所以及中國證券交易委員會（SEC）進行對話。她說，無論如何，該公司自成立以來一直遵循公認的會計原則，其賬簿由普華永道香港分部審核。

之所以進行討論，是因為美國參議院于5月20日通過了有關外國公司的立法。該法案要求那些連續三年不允許PCOAB審計的公司退市。

根據阿里巴巴的歷史經驗，通過這些審核應該沒有問題。

阿里巴巴的經濟表現正在回升

阿里巴巴在5月22 日發布了3月的季度和年終業績。有趣的是，盡管收入下降了22％，但調整后的收入實際上增長了1％。

此外，其年度活躍客戶增長了約10％，達到7.26億人。據首席財務官稱，這一數字約占中國總人口的一半。

不用說，三月份季度的自由現金流為負。但是該公司聲稱，FCF的流出是由于一次監管變更。在完成相關的全球速賣通交易后，它將不再持有消費者資金，然后再將其釋放給商家。沒有一次一次性的逆轉，該公司聲稱本季度的FCF將達到2.79億美元。

該季度收入為161億美元。但由于調整后的EBITDA為36億美元，其利潤率非?？捎^，為22％。對于這樣規模的公司來說，這是非常令人印象深刻的。

我發現有趣的是，首席財務官談到了在截至2021年3月的下一個財政年度達到6500億元人民幣的收入，這比去年增長了27.5％。

似乎沒有什么可以阻止這家公司的。

您對BABA股票有什么期望？

如果公司的利潤率保持不變，我們可以預計公司明年的每股收益約為10美元。以目前的價格，這使得阿里巴巴的股價相對便宜，市盈率僅為20倍。

納斯達克表示，在華爾街追蹤該公司的六名分析師對阿里巴巴的平均目標價為255.35美元。這比5月29日上周五每股207.39美元的收盤價高出23.1%。

然而，Seeking Alpha的數據顯示，截至2021年3月，該公司36位分析師的平均預期收益僅為8.63美元。這比我估計的10美元要低得多。此外，到2022年3月，這些分析師預計每股收益為10.89美元。換句話說，分析師的共識是，阿里巴巴的每股收益要到兩年后才會超過10美元。

然而，這一趨勢仍在上升。一些分析師把阿里巴巴的股價目標定在290美元以上。

但這里有一些需要考慮的東西。即使阿里巴巴的每股收益僅為8.63美元，這仍相當于9.2%的同比增幅。大多數公司預計今年的收益會更低。因此，我認為阿里巴巴的股票應該有更高的市盈率。