主動型基金和被動型指數基金誰更強？普通投資者該如何抉擇？

主動被動的收益、風險對比

選取近5年數據完整的偏股型主動基金和增強指數型基金，比較其近3年、近5年區間收益率和年化波動率的中位數，并以滬深300全收益指數的相關數據作為基準進行比較。

如圖1主動型基金收益率最高，增強指數型基金次之，滬深300全收益指數最低。

如圖2可得，近3年年化波動率中位數，主動型基金波動最大，增強指數型基金其次，滬深300全收益指數波動最??； 近5年數據，滬深300全收益指數波動最大，主動型基金其次，增強型指數基金最小。

可見，近年來主動股票型基金收益明顯高于被動指數型基金，波動率上則無顯著規律。

主動型基金收益較高的原因

主動型基金是基金經理根據投資理念，投資部分股票，力圖取得超越基準組合表現的基金。 被動指數型基金則試圖復制指數，不追求超額收益； 增強指數型基金介于兩者之間，基金經理會主動調整基金持倉以獲取超越指數平均收益的回報率。

由于A股市場不成熟，散戶較多，且投資水平較低，具有信息優勢、專業能力的機構投資者（基金經理）就能相對容易地獲取超額收益。

同時，近5年A股市場處于熊市，指數漲幅不大，因而被動型指數基金收益率也較低，主動型基金跑贏指數的概率大； 但當市場處于牛市時，主動型基金因為倉位沒有指數基金高而跑輸指數基金的概率更大。

另外需要注意的是，5年的統計時間跨度較長，可能存在幸存者偏差，收益太差的主動型股票基金早已退出競爭。

適合自己的才是最好的

高收益伴隨著高風險，從近3年數據來看，股票型基金的波動率明顯高于指數型基金波動率。

另外，挑選優秀的主動型基金對于一般投資者而言實屬難事，基金經理、投資風格、重倉股票等都是我們需要考慮的事情。

被動型指數基金則比較傻瓜，收益雖然沒有主動型基金高，但選擇的難度更小。

因此，風險承擔能力高、有一定選基能力的投資者可以選擇主動型基金； 而風險承擔能力弱、剛入門的投資者，被動型指數基金則更合適。

綜上，主動型基金跑贏指數概率較高，但其挑選難度大，并非適合所有投資者。 投資基金還要結合自身的財務狀況、風險承擔能力，選擇風險等級相適的產品，這樣才能安心靜氣享受投資收益，處變不驚應